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中泰证券遭立案调查 做市交易沦为“鸡肋”
发布时间:2017-06-19 浏览:发布人:admin

中泰证券遭立案调查 做市交易沦为“鸡肋”中泰证券遭立案调查 做市交易沦为“鸡肋”

按照证监会有关规定,发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限将导致审核程序无法继续。此次证监会对中泰证券的立案调查,或将一定程度上影响其自身上市进度。

做市商制度是我国证券市场的新鲜事物,由于制度不完善,市场存在着五花八门的违规现象,爱博国际网上娱乐,游走在规则的边缘。业内人士认为,监管者对做市交易强化监管将会影响到整个做市板块,同时,监管者也应推进配套政策落地,否则做市交易将受到市场摒弃。

做市违规或伤及IPO

公开信息显示,中泰证券目前的IPO审查状态为已受理,除了其自身IPO可能面临被“中止审查”外,中泰证券投行业务也或受波及。按照证监会有关规定,发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限将导致审核程序无法继续。

具体情形为包括发行人、发行人的控股股东、实际控制人及发行人的保荐机构或律师因涉嫌违法违规被行政机关调查,爱博国际网上娱乐,或者被司法机关侦查,尚未结案;保荐机构或其他中介机构被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施,尚未解除。

此前,银河证券因为申请文件不齐备而被终止IPO审查。

根据证监会上周五公布的IPO审核进度表,由中泰证券保荐的共有20家公司。其中包括中原证券在内的9家准备在主板上市,另有10家企业拟登陆创业板。不过,上市投行人士认为,由于新三板做市业务非保荐业务,应不对中泰投行业务造成大的影响。

中泰证券2014年8月加入做市,是最早一批参加新三板做市转让的券商,目前做市转让股票达到303只,是做市数量最多的券商,做市股票总市值达到2220亿元。

本报新三板研究员宣继涛认为,做市交易自去年以来出现过一些不规范的问题。在启动做市阶段,部分做市商以库存股的名义从企业获得低价股票后变相加价承销给自身高净值客户,增加交易量,提升自身做市排名。在做市交易阶段,部分做市商与场外交易者约定时间、价格和数量进行大宗对倒交易,这也违背了交易公平原则。

他认为,做市商还可能会与企业合谋,在尾盘拉升股价做高收盘,或者虚增库存股成本。做市部门和券商的其他部门包括自营部门、推荐督导部门也可能出现利益交织的问题。“不过,由于目前交易制度存在漏洞和缺陷,做市商有时也是被逼无奈。”

去年以来,全国股转公司对做市商的自律监管主要集中在做市部门和自营部门之间的冲突。今年1月,中泰证券由于自营账户参与其做市股票的买卖被股转公司出具警示函。

今年2月,股转公司以打压股价的操纵市场行为中止国泰君安证券新增做市业务三个月,并对国泰君安采取了纪律处分,对其做市业务部负责人、场外市场部总经理和交易总监等人进行了通报批评。

去年12月31日收盘前最后十分钟,国泰君安为了降低次年浮盈考核起点,以明显低于最新成交价的价格集中卖出做市股票。这导致了圆融科技(832502.OC)、凌志软件(830866.OC)等13只股票收盘价跌幅超过10%,跌幅最大达20%。

新三板做市沦为“鸡肋”

2014年8月,做市交易在新三板正式落地,在当时流动性不足的状况下一度被寄予厚望,被认为能够带来流动性,发挥价格发现的功能。做市商数量也是创新层标准三考核的指标之一。

然而,在越来越低迷的市场行情面前,做市还是协议、自营还是报价都正在失去讨论的意义。今年4月以来,三板做市指数开启了漫长的下跌,周三微涨收于1079点,但仍低于去年年中市场因恐慌暴跌的最低点。在1500多家从协议转做市的股票中,有800多只股票的价格已经低于协议转让时期。

在目前1635家做市企业中,过去3个月协议转做市的企业只有110家,而此前转做市的速度是每个月100多家。甚至有23家企业从做市转让更为协议转让,这些都是在今年发生。

他表示,做市商现在也需要转型,应该把考核期拉长,关注少数、优质的企业。他认为,目前,做市对券商更重要的意义是提供服务的入口,未来可以为企业提供多维的服务,包括组织路演,企业宣传,帮助企业对接投资机构、制定资本计划、协助寻找并购标的等等。







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